华侨城A(000069) - 股票 - 51value.com

000069 华侨城A 房地产行业

13.67
0.74% 9:55
大幅上升 07-30

每股(1)：	0.11元	总股本(万)：	310748	市盈率P/E：	31.8
成交额：	1660万	流通股(万)：	128888	预测P/E：	N/P
月换手：	36%	市销率：	4.94	预测增长：	N/P
年换手：	486%	市净率：	3.90	市盈率(4)：	22.3

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华侨城Ａ：业绩预告	10-07-15
华侨城A:业绩预告	10-07-15
华侨城Ａ：变更公司名称	10-07-09
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市场面

华侨城A 000069 / 业务构成及毛利率

华侨城A相关公司	股价	涨跌幅	总股本(万)	每股收益	市盈率
000567海德股份	11.42	3.91%	15120	0.06	48.16
600620天宸股份	8.18	2.51%	35214	-0.03	-59.64
900913ST联华B	0.58	1.75%	16719	0.01	130.28
000711天伦置业	9.63	1.58%	10727	0.01	163.82
000548湖南投资	7.18	1.27%	49922	0.03	69.27
600759正和股份	6.19	1.14%	93855	0.00	480.17
000514渝开发	11.44	1.06%	63394	0.03	90.03
600158中体产业	9.23	0.98%	80356	0.00	1903.19
600381ST贤成	5.55	0.91%	30638	0.00	278.05
600053中江地产	8.17	0.86%	36128	-0.57	-3.58

华侨城A 000069 / 数据透视

基本面

净利润33158万

净利润同比132%

净利润三年增长134%

毛利率同比68%

价值决策

价值排名287

评级同比持平

估值空间N/P

股东数变化11%

市场面

一周相对大盘-2.38%

一月相对大盘-2.42%

一周资金流向99%

一月资金流向140%

基金持股

基金持股市值193203万

基金持流通股比N/P

基金半年持股变化-82%

基金持股家数N/P

房地产行业

一周相对涨跌0.46%

一月相对涨跌8.62%

行业市盈率27.7

行业市净率2.99

注：基本面日期2010-3-31 评级日期2010-3-31 基金持股日期2010-6-30 查询"N/P"数据请注册或登录

1.主营收入及成本（点击图表查询财务精解报告全文）

毛利率越高，公司获利能力越强；毛利率上升越大，说明公司经营改善越大。指标精解
(更新日期：)

2.利润构成（点击图表查询财务精解报告全文）

净利润及净利润率的同比及走势可以帮助分析公司未来的业绩变化趋势。指标精解
(更新日期：)

最新媒体报道

标题：	华侨城节俭惹祸		时间: 2010-7-10
【《证券市场周刊》记者王金】对于上市公司而言,削减费用可以增厚利润,本来是好事。但“华侨城式”削减却不足为训,减出了事故,减出了人命,对公司品牌乃至“旅游+地产”模式也构成了威胁。 2009年全年,华侨城(000069.SZ)实现旅游业务收入70.6亿元,同比增加53.4%。旅游业务收入大幅增加的主要原因是成都、上海华侨城新开业,东部华侨城全面开业。本来,若干大型游乐城新开业,管理费用理应随收入增长而上升,奇怪的是,华侨城的管理费用不升反降:2009年不足10亿,比之2008年的10.5亿,反而削减近5%。相对于收入的增长,削减幅度肯定更显着了。据会计准则,固定资产日常维修费用如不超资产价值的50%,要计在管理费用科目,否则,便需在计提折旧中体现。在华侨城削减管理费用后,游乐场的日常维修费用是否能保证足额支出呢? 6月29日,深圳东部华侨城“太空迷航”娱乐项目发生重大安全事故,死亡6人,至少9人受伤。事故的发生和维修费用的削减是否相关,公司未置可否。但费用削减起码说明管理层在快速扩张中精细化管理环节尚需完善。那么,华侨城为何这般节俭呢?因为债台高筑,而且要马上还。2008年末,华侨城净负债率达到81.1%。而且,负债结构以短期借款为主,短债高达91.78亿元,占有息负债的93%,达到总资产的31.28%,加上一年内的到期负债,共计总资产的32%。而货币资金仅占总资产的6.7%。 2009年地产销售火爆,华侨城地产收入也达82.95亿元,大大改善了现金流,不过,这钱要先用来还债。2009年年报显示,期末短期借款下降到37.57亿元,长期借款由11.28亿元增加27.54亿元。净负债率也降至32.3%,进入合理的区间。华侨城的财务结构得以改善,但仍存在短期借款占比高的问题。不过,还完了债,后面花钱的事还多着呢。2009年8月,华侨城投资20亿打造西安盛唐文化区。 2009年12月,华侨城在武汉以43亿元摘得新地王,还将投资40多亿元兴建欢乐谷。 2010年7月2日,华侨城在天津通过挂牌方式取得东丽湖项目用地,总地价为36.55亿元。计划斥资50亿元开发天津东丽湖华侨城项目。 2010年,华侨城计划开工93.4万平米。2009年之前的三年合计才70多万平米结算面积。而2009年末,华侨城的账面资金只有29.99亿元。地产商大多钱紧,不过,华侨城堂堂央企,为何捉襟见肘到如此地步呢? 这跟其“旅游+地产”模式密切相关。该模式通过打造知名主题公园,将荒滩野岭变成旅游胜地,带动周边地价抬升,开发旅游主题的高端房地产。旅游为先导,旅游“带靓”环境,环境带旺地产。看似相得益彰,实际上,却有资金调配紧张的弊病。主题公园可看作特种商业地产,其鲜明特点是一次性投入数额很大,营运成本较高,收益比较平稳,但成长性不高。华侨城的盈利主要靠地产业务,每年贡献大约80%的利润,旅游业务仅贡献不到20%。不过,华侨城主营的高端地产和主题公园一样,同样存在占用资金多,周转率低的特点。毛利率高达58%,部分产品的毛利润率达到80%以上,远高于行业均值43%。但2008年、2009年的存量资产周转率分别只有0.28倍、0.31倍(所谓存量资产周转率,就是当期总收入与上年末总资产之比,反映了企业对存量资产的开发力度),远低于上市地产公司平均的0.47倍。2009年之前的三年地产业务合计才70多万平米结算面积,回款比较缓慢。近几年,华侨城展开第二轮扩张,在成都、天津、武汉等二线城市复制旅游地产模式,大量新项目上马,而存量项目回款不畅。而且,以前华侨城集团很少参与土地公开交易的竞争,拿地多为协议转让方式,招拍挂之后,土地成本上升,这给资金链造成很大压力。另外,在较长的周期里,主题公园的市场半径和游客人数变化不大。要想在更多的城市布局,旅游题材需要不断创新才能吸引消费者,否则新店只会抢老店的客源。国内很多旅游地产没有做起来,主要因为缺乏成功的旅游品牌、缺乏创新。然而,这些崭新的、刺激的娱乐项目存在怎样的安全隐患尚不得而知,理应投入更多的资金进行安检和维护,这方面的钱岂是轻易能省的?

最新公告

标题：	华侨城Ａ：业绩预告		时间: 2010-7-15
华侨城A预计2010年1月1日-2010年6月30日净利润约110,000万元-146,000万元，同比增长50%-100%。

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